量化交易第一课：揭开金融市场的神秘面纱
你好，未来的量化交易者！
你已经对量化交易燃起了浓厚的兴趣，这非常棒！量化交易就像是给传统交易插上了数据和算法的翅膀。但在我们学习如何让“翅膀”飞翔之前，我们首先需要了解“天空”–也就是金融市场本身。没有对市场基础的扎实理解，再精妙的策略也可能只是空中楼阁。
这篇博客将带你走进金融市场的世界，用尽可能简单易懂的方式，为你梳理那些必备的基础知识。
什么是金融市场？为什么要了解它？
想象一个大型、全球化的“菜市场”。
菜市场里有什么？各种各样的商品（蔬菜、水果、肉类）。
金融市场里有什么？各种各样的“金融产品”（股票、债券、期货、外汇等）。
菜市场的作用是什么？买家（需要食材的人）和卖家（提供食材的农户/商贩）
金融市场的作用是什么？资金的“买家”（需要钱来发展业务的公司、想借钱消费的个人）和资金的“卖家”（有闲钱想投资增值的人/机构）在这里交易，决定了“钱”的价格（比如利率）和各种金融产品的价格。
对于 量化交易者来说，理解金融市场至关重要，因为：
1.策略的土壤：你的所有交易策略都将在这个市场上执行。不了解市场的规则、特性和参与者，策略就无从谈起。
2.数据的来源：量化交易依赖数据。这些数据（价格、成交量等）都产生于金融市场。
3.风险的识别：市场的波动、流动性等因素直接影响你的策略的风险。
金融市场的主要功能
金融市场不仅仅是一个交易场所，它还承担着关键的经济功能：
1.资源配置：将稀缺的资金从储蓄者手中引导到最需要资金、最具有潜力的企业或项目中去，促进经济增长。
2.价格发现：通过买卖双方的不断撮合，市场为各种金融资产确定一个公允的价格。这个价格反映了当前市场对该资产价值的集体判断。
3.提供流动性：确保金融资产可以方便快捷地以合理价格买入或卖出，而不会对价格造成巨大冲击。流动性好的市场，交易成本低，效率高。
4.风险管理：市场提供了各种工具（如期货、期权）让参与者可以对冲或转移他们面临的风险。
市场上有哪些“玩家”？（市场参与者）
了解谁再和你一起“玩游戏”很重要：
1.个人投资者：也就是我们常说的散户。
2.机构投资者：
- 共同基金：集合众多小投资者的资金进行专业化投资。
- 养老基金：为退休人员管理养老金
- 保险公司：将保费收入进行投资以备未来赔付
- 对冲基金：采用复杂策略，追求绝对回报，通常门槛较高
- 投资银行：帮助企业融资（如IPO）、提供并咨询、做市等。
3.上市公司：通过发行股票或债券来筹集资金。
4.政府与中央银行：政府发行债券筹集资金；央行通过货币政策影响市场利率和流动性。
5.经纪商：作为中介，为投资者执行交易指令并收取佣金
6.交易所：提供标准化的交易场所和规则，如上海证券交易所、纽约证券交易所。
市场上交易些什么？（主要金融产品/资产类别）
作为量化交易者，你需要熟悉你打算交易的品种：
1.股票
是什么：代表对一家公司的所有权份额。买了某公司的股票，你就是这家公司的股东之一。
收益来源：股价上涨带来的资本利得；公司分红。
对量化交易者：波动性较大，信息多，是量化策略（如因子选股、统计套利、事件驱动）应用最广泛的领域之一。
2.债券：
是什么：你借钱给某个实体（政府、公司），对方承若在未来某个事件还本并支付利息。相当于一种“借据”
收益来源：定期收取的利息；债券价格变动
对量化交易者：相对股票波动较小，受利率影响大。量化策略可用于利率预测、信用利差分析等。
3.期货：
是什么：一种标准化的合约，约定在未来某个特定时间和地点，以特定价格买入或卖出某种物品（如商品、股指、利率）
特点：杠杆交易、保证金制度、每日结算。
对量化交易者：流动性好，适合趋势追踪、套利等策略。高杠杆也意味着高风险。
4.期权：
是什么：赋予持有者在未来某个时间以特定价格买入（看涨期权Call）或卖出（看跌期权Put）某种物的“权利”，而非“义务”。买方支付权利金，卖方收取权利金并承担履约义务。
特点：非线性收益，高度灵活
对量化交易者：策略复杂多样，如波动率交易、套期保值、构造复杂收益结构等。需要较强的数学功底。
5.外汇：
是什么：不同国家货币之间的兑换交易，如美元兑人民币
特点：全球最大的金融市场，24小时交易，流动性极高
对量化交易者：宏观经济因素影响大，适合趋势、套利、高频交易等策略。
6.其他：
交易所交易基金：像股票一样在交易所交易的基金，通常追踪某个指数（如沪深300ETF）
大宗商品：如黄金、原油、农产品等，通常通过期货合约交易。
加密货币：如比特币、以太坊，新兴市场，波动巨大，监管不确定性高。
交易时如何发生的？（市场结构与交易机制）
1.交易所市场：
如股票交易所、期货交易所
特点：交易标准化、透明度高、有中央清算对手方
订单薄：记录了所有买入和卖出委托，价格优先、时间优先的撮合原则是核心。
2.场外市场
交易双方直接协商，不通过交易所。如银行间外汇市场、一些债券交易
特点：灵活性高，但透明度较低，对手方风险较大
3.基本订单类型
市价单：以当前市场最优价格立即成交。优点是成交速度快，缺点是成交价格不确定，尤其是在市场波动大或流动性差时。
限价单：指定一个价格，只有当市场价格达到或优于该指定价格时才成交。优点是成交价格可控，确定时可能无法成交。
止损单：当市场价格达到预设的止损价位时，自动转为市价单或限价单成交，用于控制止损。
对量化交易特别重要的几个市场概念
1.流动性：
指资产在不引起价格大幅波动的情况下迅速买入或卖出的能力
衡量指标：买卖价差、市场深度、成交量
为什么重要：量化策略通常需要频繁交易或大额交易，低流动性会导致交易成本上升（滑点），甚至无法执行策略。
2.波动性：
指资产价格在一段时间内的波动幅度。
衡量指标：标准差、历史波动率、隐含波动率。
为什么重要：高波动性意味着潜在的高收益，也意味着高风险。很多量化策略（如趋势追踪、均值回归、波动率套利）都与波动性密切相关。
3.交易成本
包括佣金、印花税、滑点（指期望成交价与实际成交价之间的差异）等。
为什么重要：高频策略对交易成本尤其敏感，微软的成本差异可能决定策略的生死。
4.市场有效性
弱式有效：当前价格已反映所有历史价格信息。技术分析无效。
半强式有效：当前价格已反映所有公开信息。基本面分析也无效。
强式有效：当前价格已反映所有信息（包括内幕信息）
为什么重要：量化交易者通常在市场并非完全有效的“缝隙”中寻找机会。如果市场完全有效，那么获取超额收益将非常困难。
总结与下一步
恭喜你！你已经对金融市场的基础知识有了一个初步的了解。记住，这只是一个开始。
- 金融市场是量化交易的舞台。
- 了解规则、玩家和交易品种是基础。
- 流动性、波动性、交易成本等概念对策略至关重要。
接下来，你可以开始思考：
- 在这些市场和品种中，哪些最让你感兴趣？
- 你觉得哪些市场特性可能隐藏着交易机会？
掌握了这些基础，你就能更好地理解后续学习的统计学、编程以及各种量化策略的内涵。继续前进，量化交易的世界正等待你去探索！